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财务自由的建议

文章是给

这些是最近几年学到的东西. 要达到经济自由就要开源节流. 达到自己的被动收入超过支出. 就算达到了经济自由也是可以继续工作的, 但是就不需要只是为了钱工作. 比如我现在就有金手铐, 我不能跑去换一个比现在工资低很多的工作.

1 开源

1.1 资产分配

找到自己的风险容忍度. 了解自己的资产分布. 可以用Personal Capital1这样的app连接自己所有的资产, 可以自动的了解现在的资产分配状况.

1.1.1 现金

弄一个好的checking account.2 上面有小额存款. 可以用来解决每个月的费用. 多看点银行找到比较好用的. 我会用Doctor of Credit了解现在市面上的offer.

1.1.2 应急资金

大概储存个kk个月的应急资金. 对应大的波动, 最常见的是丢了工作. 这个应该存在一个高利率的被FDIC或者NCUA保护的账户里3. 对大多数人来说k=3k=3就好了. 但是根据各种因素, 比如觉得自己33个月找不到工作, 可以适当提高kk. 但那个时候应该有时间把投资的钱撤出来一点.

1.1.3 投资

我接下来说的投资, 是去除了所有现金和应急资金的. return = cash + beta + alpha. 你想被动投资, 就只能获得beta. 推荐阅读的书籍: The Bogleheads’ Guide to Investing. 是我看的被动投资方面最好的书了.

1.1.3.1 分散投资-资产类别

你的投资组合应该是分散的. 如果你啥都不想管, 可以考虑直接用Wealthfront4或者betterment. 他们自动做投资分配. 但是如果你稍微相信点自己和想要省一些管理费. 一个可能是简单的3基金组合. 比如全美股票(或者标普500), 世界股票, 全美债券. 这里面选低费用的版本. 比如80%股票, 20%债券用Vanguard ETFs:

当然, 还有各种不同的组合, 这个可以自己去发现.

市场波动需要定期重新平衡. 你如果已经算出了想要的资产分配百分比但是懒得自己做重新平衡, 可以用M1 Finance5, 它自动重新平衡. 不然的话, 对于上面的组合可以直接用Vanguard.

资产分配的另一种方法是根据风险平价组合. 我不知道哪里有自动风险平价组合的产品, 只能利用自己来重新平衡.

1.1.3.2 分散投资-时间

为了保证时间上投资也是分散的, 你应该将薪水的一部分自动的定投.

当然, 真正的分散定投的话, 你应该在你一生的每一年投出去一样的钱(adjusted for inflation, and maybe something more). 但是你现在的收入可能是你以后的很少一部分. 这就是为什么可以考虑使用一定量的杠杆. 暂时对于年轻人来说最常见的刚刚就是房贷. 用多了杠杆就不太容易是passive investment了. 有一种是加了杠杆ETF(不是真的杠杆), 一般只是当天买卖用的(只有当天买卖才和真的杠杆一模一样). 后面会提到了如何长期持有.

有时你一次性获得一大笔钱, 比如奖金, 你也可以invest over time, 比如一年的时间慢慢定投. 但是如果你知道未来奖金会拿到多少, 不如提前考虑到这个, 增加你每个月的投资, 平均下来. 当然这有一定的风险, 就是你没有拿到那么多奖金, 可能会摧毁你的现金流.

{Remark} 有人测试如果拿到一大笔钱, 认为更好的方法是直接一次性投. 他们的测试方式是对照一年第一天放入所有钱, 和分为12个月每次放一样的钱. 因为更早之前的钱更值钱, 所以更早的方式最终胜利. 但是diversify over time的概念要考虑到以前的钱更值钱的属性做diversify. 所以就算是分12个月, 每次放的钱也不应该是一样多的. 具体可能还要更深入研究研究.

1.1.3.3 公司股票

公司有时会发股票给你. 你应该做的是当场卖掉你不想持有的股票. 意思就是, 如果公司给你现金, 你愿意把其中多少换成你公司的股票. 那是你应该留下来的股票. 公司给了股票就会一直持有, 但是给了现金却不会买公司股票是禀赋效应, 要破除.

1.1.3.4 实验性投资

如果你了解到一个新的投资组合, 你可以考虑用Portfolio Visualizer来回测和直观化究竟怎么样. 改改里面的parameter, 理解这个投资组合的背后理论. 放少量的钱进去, 可能可以让你早几年退休, 也可能晚几年.

1.1.3.4.1 杠杆ETF

k×k\times杠杆ETF如果跟踪一个指标. 则指标一定时间内改变了xx%, ETF会改变kxkx%. 以下是几个当日的杠杆ETF.

杠杆 标普 500 20+ 年国债
1×1\times VOO TLT
2×2\times SSO UBT
3×3\times UPRO TMF

注意33倍杠杆ETF和你用33倍的钱去投资结果并不一样.

如果只看当天的结果, 是完全一样的. 你可以想象3倍杠杆ETF是当天借给你了钱, 当天结束的时候就强制你还钱. 长期的话当然结果会不同. 因为跌了xx fraction, 则要涨x1x\frac{x}{1-x} fraction才能得到原来的结果. 所以VOO一段时间波动直到最后获得了持平, 但UPRO可以是负的. 波动才是最可怕的. 要了解更多可以看inverse and leveraged ETFs.

有文章表示可以长期持有杠杆ETF UPRO和TMF的组合来获得很有意思的结果. 前面是原讨论链接, 但是可以看看physixfan的一系列文章. 1, 2, 3, 4.

但如果真的相信自己的投资策略, 则总是应该适当的加一些杠杆.

1.1.3.5 经纪商

Vanguard是个不错的经纪商. 和Vanguard有关的产品几乎啥都是免费或者价格低廉的. 但他们的support没有很好. Vanguard是不能用杠杆ETF的. 你可以考虑用其他的经纪商做. 比如我现在用M1 Finance.6 你还可以通过转换经纪商获得free money. 这样在某些年份让你的investment稍微多个一点点APR.

1.1.4 我的配置

期望配置

1.1.5 房产

房贷是最便宜的贷款了. 这是一个很好的杠杆. 而且有很多税上的优惠. 很适合开始做房地产business或者投资. 而且后期可以用这种杠杆获得越来越多的房产. 推荐个最基本的对于房产投资有所了解的文. 房产想要真的完全击败股市, 就必须把房产做成一个business. 也就是说, 这不能全算是投资, 而是自己的一个工作了.

1.2 税务

你不能控制市场, 但是你可以控制税. 作为美国用户可以读读这个文章了解基本的信息. 这整个部分假设你的income比较高, 比如$100,000以上.

有两个主要的税率. 一个是ordinary income tax. 一个是(long term) capital gain tax. 当我们说税率的时候, 我们说的是effective ordinary income tax rate. 就是tax/income. 而不是marginal tax rate. Capital gain tax rate一般低于effective ordinary income tax rate. 有的投资产生的税务比较重, 有的产生的少. 那么应该把税务重的投资放在免税或者延税账户.

1.2.1 几个不同的退休账户的偏序

讨论一下3种收税的方式.

所以有几种不同的账户. 任何盈利不收税但是取出收税的都叫做tax-deferred. 盈利和取出都不收税的叫做tax-free. 所有的退休账户都会有一定的取钱要求, 如果不满足, 则会有惩罚.

假设: 取出的时候永远满足没有罚款的取钱要求.

以下是类别的定义. 因为篇幅问题, 所以我们只考虑最常见的几种账户. 其他账户也存在, 但普通满足文章条件的年轻人是不需要考虑的.

放入 盈利 取出
A 0 0 0
B 0 0 1
C 1 0 0
D 1 0 1
E 1 1 1

如果盈利是正的, 那么任何类别都比E好. 如果盈利是负的, 那么只有E类才能利用负盈利获得tax-credit.

假设: 没有负盈利.

可以看出在这些假设上A>CA>C, A>BA>B, C>EC>E, B>EB>E.

假设: 现在的税率比取钱时的税率高.

这个假设还能获得B>CB>C. 因为假如xx是现在税率, xx'是取出的税率. 则有1的收入, 放入BB, 得到kk倍收入, 取出来就是(1x)k(1-x')k. 放入CC类的话, 进去就是1x1-x, 取出来是(1x)k(1-x)k.

这样我们就有完美的A>B>C>EA>B>C>E.

我们来做个特殊的例子. 假如我们现在税率为x, 每年资本利得税率为y. 取出年税率为x’, 取出年资本利得税率为y’. 现在用1美元income买了一个股票, 每年涨的比例为α\alpha, 然后每年分红比例是β\beta, 所有分红都继续买那个股票. kk年之后全部卖出.

我们让X0X_0为初始放入资金, XnX_n为第nn年的资金, YY为最后卖出去到手资金. 则对于账户(a,b,c)(a,b,c), 我们有

注意pre-tax和after-tax contribution的一大区别, 最后算税的时候按照income tax还是capital gain tax来计算.

合在一起就是Y=(1a)(1cx)Xk+a((1cy)XkcyX0)Y = (1-a)(1-cx')X_k + a((1-cy')X_k - cy'X_0).

假设α=0.05\alpha=0.05, β=0.05\beta=0.05, x=0.4x=0.4, y=0.2y=0.2, x=0.22x'=0.22, y=0.15y'=0.15, k=20k=20, X0=1X_0=1. 那么每个账号计算的结果大概是多少呢?

纯粹依靠改变资金分布就能改变同一美元最终的效果. 简单的金钱分配制度应该是获得了收入就是放满A类然后B类以此类推.

常见问题

1.2.2 最大化税务优惠

假设有这样一个人

则每年会做以下的事情 (我现在用2019年的数字)

做完这些$62000一年会在养老账户里. 其中$33000可以5年后拿出来. 剩下的需要放在里面直到退休年龄(有技巧55岁拿出, 但还是很久以后). $3500给医疗用, $3180给commuting用(并且必须当年用掉). 其中$19000+$3500+$3180=$25680是税前. $33000是税后.

可以用个税计算器得知以上的人税后应该有$150000. 则最后存了上面的钱之后, 还剩$117000(假设股票没变价值). 应该也是完全够一个人生活的了, 还可以做其他投资.

1.3 各种谈判

很多东西可以谈的, 最常见的是你的薪水. 永远应该讨论你的薪水, 也在觉得自己做的好的时候去要求涨工资. 这不仅仅是为了你, 还是为了你的公司. 这样其他公司就不会轻易的给你市场价就把你挖走了. 这样你和公司都受到了损失. 薪资谈判可以看这个文章. 很多大型的消费也是可以谈出来的. 比如医疗手术. 这种都可以货比三家的.

2 节流

不要被消费主义洗脑. 定下你预算, 遵守预算. 记录你用钱的地方. 买东西前找好的deals. 加入loyalty programs如果你买多次.

2.1 信用卡

可以用信用卡的地方就不要用debit card. 只用到自己能还得起的钱. 创建好的信用记录. 找到好用的信用卡, 比如用美国信用卡指南. 自动付款, 并且自动付款整个balance.

2.1.1 我的组合

我钱包里有下面3个卡因为我还在薅Chase.

2.2 返现

你买的不少东西都有返现的机会. 其中一些和你的信用卡或者航空公司有关. 应该先去Cashback Monitor上有没有返现. 也可以去自己的有offer的portals看看有没有offer. Gift Cards有的能在Raise上便宜的买到. 而Raise本身也有返现可以用.8 注意不少有referral的service, 用referral可以赚钱. 而且可能获得extra money如果去看看Signups For Pay.

2.2.1 我的组合

2.3 积分和里程

积分和里程很多有各种不同的名字, 我以下都叫积分. 需要考虑几样东西

  1. 积分会贬值, 所以要赶快用. 囤积积分没啥用, 某天积分都贬值了10%就等于囤的越多亏的越多. 就连UR这种可以直接变成statement credit的都在贬值. 因为你不当场用的话, 同样价值的钱你是可以拿去投资的.
  2. 理性看到积分价值. 积分换到的东西对你的价格不是官方标注的价格. 而是如果你没有积分你会为他出多少钱的价格. 网上的积分评估的想法是你一般真的是有现金的时候都会去用那些价格买东西. 所以不要全信. 对于机票来说, 他们的评估方法没太大问题(虽然还是有点上浮, 因为他们喜欢兑换商务舱). 机票定价几乎差不多而且需要机票的时候是刚需. 对于hotel来说就不一样了, 因为一个地区常常存在更便宜的hotel. 比如你可以用积分换个200美元的hotel. 但是你如果没有积分你会去住旁边的一个100美元的hotel. 那么你积分的价值并没有达到200美元, 换的积分的价值可能只有100美元.
  3. 积分变现. 对于消费类别不属于travel的人, 积分很难变现. 有各种黑色产业可以变现, 但要小心被封号.

2.4 旅行

旅行的话值得学会用好积分. 能早早的plan好出行那是极好的. 航空公司的积分系统比较重要, 因为hotel总是可能有更便宜的. 用Awardmapper了解hotel的兑换状况. 关注几个重要的航空公司, 知道你家旁边的机场是什么公司的hub. 用AwardHacker或者Flyermiler找到哪些类型的航班有可能用上积分. 更加有经验的人可能会去研究flyertalk上的文章. 但是学习很多航空积分有关的东西耗时太久. 你只需要知道哪些技术大概是可行的, 买票前再去研究. 推荐看看航空综述系列. 自己用现金买票的话了解一下常见技巧.

2.4.1 我的组合

2.5 餐馆

少在外面吃. 但是如果在外面吃的话尽量返现点钱.

2.5.1 我的组合

  1. 先选餐馆 (这一步不要看任何deals).
  2. 用Seated或者Opentable订位, 如果可能的话. Seated10给你不少的返现(可以换成gift cards), 但是只在几个大城市里有用. Opentable订位也有返现.
  3. Alaska dining rewards, 因为他们的miles最为值钱.
  4. 看Groupon11或Restaurant.com12有没有可以用的优惠劵. 这个你要好好的看好那个优惠券的要求, 不然会被反薅.

2.6 时间

你做的一切都要花时间, 所以应该尽力自动化一切. 时间本身也应该有现金的价值. 比如你觉得自己一小时的自由时间价值是(税后)50美元, 则如果你花了一小时省下了40美元, 就浪费了时间.

3 风险

一切都是风险. 任何对身体有损伤的事情都会获得经济风险. 当然风险一般对应的是高回报. 这里描述一些高风险的而且一般人不认为是投资的类型的事情.

我不是说因此人就不要做危险的运动结婚小孩买房了. 我是说要充分的了解风险, 并且因此准备好如何对抗风险.

3.1 保险

保险自然是最好的对抗风险方式. 期望上来说保险公司自然会赚到钱. 所以你不需要给小的物件买保险, 因为你可以抗损. 但是对于经济价值大的东西, 是有买保险的必要的.

3.2 专业人士

你不可能一切都自己做, 虽然自己做可能更便宜. 用律师, 一定要用律师在失败后果非常大的事情上.13 用会计, 如果你的税务问题比turbotax14上能搞定的要复杂. 专业人士懂得比你多, 但是他们的incentive是为自己赚钱, 所以应该货比三家. 常常第一次的consultation是免费的.


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